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中概股回歸利好變利空,一則傳聞引發股市血案

2016-05-08 | 來源:證券日報    人看過
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    5月6日,又是一個黑色星期五,有傳聞稱,證監會擬暫緩中概股企業國內上市,中概股回歸國內借殼、重組、IPO可能受限制。一方面,對于國內股民來說,這應該算是利好,一定程度上警示了跨市場套利的風險;另一方面,這對那些即將私有化或者正在私有化的中概股無疑是一大不利消息,在美股市場上,正在私有化的企業股價應聲下跌。

中概股回歸利好變利空,一則傳聞引發股市血案
一則傳聞引發的股市血案,誰要回國圈錢?

5月6日,又是一個黑色星期五,有傳聞稱,證監會擬暫緩中概股企業國內上市,中概股回歸國內借殼、重組、IPO可能受限制。一方面,對于國內股民來說,這應該算是利好,一定程度上警示了跨市場套利的風險;另一方面,這對那些即將私有化或者正在私有化的中概股無疑是一大不利消息,在美股市場上,正在私有化的企業股價應聲下跌。

周五晚上,證監會表示已經注意到相關輿情,按照相關法律法規,近三年已經有在國外上市的5家紅籌企業通過并購重組在A股上市,市場上對此提出質疑,認為這類企業回歸A股有較大的特殊性,特別是對境內外市場的明顯價差、殼資源炒作應該高度關注,證監會注意到市場相關反應,目前證監會正針對這類企業通過IPO、并購重組回歸A股市場可能產生的影響進行分析研究。

一段傳聞,一次下跌,讓我們看清了A股行情的真實面目。

周五的股市大跌意味著什么?

深滬股市在一則證監會宣布的“利好消息”的誘導下,竟然走出了一波暴跌行情。股市3000點保衛戰失敗,在3000點一帶反復拉鋸了這么長時間,上漲一個月,一天的下跌就抹去,資本的世界讓人看得眼花繚亂。

由于中概股回歸,瞄準的是A股的高估值,進行跨市場的套利,有的中概股回歸中國股市之后,搖身就變成了高富帥,這種投機行為本身就不光彩,只是把A股當提款機,本來就該嚴格審查,并及時叫停。如今大面積的中概股回歸潮,造成了一條非常黑色的套利產業鏈,讓人擔心A股的命運。

對此,在周五收市之后的新聞發布會上,證監會對控制中概股回歸的傳聞給予了回應。

應該說,證監會及時暗示對中概股回歸的控制,是一個利好消息,此舉可以控制住2016年A股面臨的一場“隱性大擴容”。試想一下,僅萬達商業地產、奇虎360兩只股票如果回歸,在A股中的市值就有可能接近1萬億。大批中概股、H股回歸,固然可以帶來炒作題材,但最終需要巨額資金買單。炒股炒來炒去,最后還不是中國股民買單。

中概股回歸傳言再起,借殼上市又要火起來了?

然而,中概股回歸,若想在中國上市,很多走的是借殼上市的路,這樣可以避免繁瑣的排隊等候時間。

有分析師稱,一些本默默無聞的空殼公司,一旦被借殼成功,就身價倍增。還記得暴風科技嗎?股價瘋漲的妖股,漲的高跌得重。

證監會到底幾個意思?提到了幾個關鍵點,比如明顯價差,比如殼資源,誰都知道中概股為什么要喊著回歸中國,不是因為要去報效祖國,而是因為中國的估值長期高于國外。

比如著名的暴風科技,徹底摧毀了科技股們的脆弱信心,要說在市場份額上面,暴風頂多就是一個迅雷的份額,甚至還不如迅雷用戶多。但人家就是因為命好,終于等到了A股上市,結果成就了A股第一妖,從4塊多,漲到了140多塊,幾度停牌,現在股價還有76,市盈率達到1500多倍,市值超過200億。再看看迅雷,股價只有6美元,市值只有4.3億美元,也就28億人民幣,同樣級別的公司,內外差了7.5倍。就這樣,一個三流的公司,一回國上市就包裝成了一流公司的市值,所以那些中國頂尖的科技公司,都覺得在美國上市虧了。實在坐不住了,準備回國圈錢。

想回歸上市,都是有錢的主,都想回國圈錢,想把A股當提款機,但還等不起IPO,那怎么辦呢,只有炒殼資源,殼的價格從去年底的幾億飆升到了現在的幾十億,也漲了10倍。在中國上市資源如此緊張的情況下,可謂一殼難求。

1.對于殼方來說,都知道自己手上的是寶貝東西,一天一個價,一天一個想法,各種奇葩條款,各種奇葩要求層出不窮。而且殼的干凈程度也是一個問題。

2.對于資產方來說,首先你凈利潤沒個幾個億都不好意思出去借殼,光殼的價值都撐不起,誰賣給你?其次借殼現在是個絕對的賣方市場,殼方對資產還挑三揀四,傳統產業的不要,過去營收下降的不要,概念少的不要,什么在風口上最火,就要什么樣的資產方。

3.對于中介來說,因為這個市場太火,有些中間顧問費一單都可以分到3個億,所以亂七八糟的人,沒有相關專業知識的人都進入了這個市場,中間還不乏各種倒賣信息的,最后就成了一個亂哄哄的菜市場,給殼主和資產方都造成了影響。

4.殼背后的超高杠桿,據說很多殼背后運作的資金都放了5-10倍的杠桿。

隨著股市殼價的一路飆升,重組的方案也越來越五花八門,體量也越來越大,據統計:2016年前四個月,已有13家上市公司披露交易價值突破百億的重組方案,是去年同期的四倍以上,交易總價值高達近2400億元。2015年同期,百億重組的上市公司僅4家,交易總價值為517億元;2014年同期,百億重組的上市公司僅2家,綠地控股和方正證券;2013年同期,百億重組方案數量為零!

但是對于殼資源概念股來說,這是一個大利空。它們推倒了第一張多米諾骨牌。然后,脆弱的市場一瀉千里。

從股民的角度看來,證監會這個表態是完全正確的,作為A股的看門人,是不能允許這些中概股放肆任性地回國圈錢,否則必然導致A股供需失衡,幾千億的融資規模,A股現在吃不下,最后迎來的只能是股市暴跌。而賺錢的還是那些玩資本的紅籌公司,和借殼上市的中介機構。巨虧的肯定還是股民。

那么后市該如何操作?2900點如果有失,股民都會有恐慌的心理,將引發更大的拋盤,所以國家隊會在這一線強力護盤。

證監會出招控制,中概股回歸生變!利好當利空?

針對有傳言證監會將暫緩中概股在國內上市,證監會本是好心,卻被誤解為了利空。

想想最近幾天發生的事情吧:第一,多家權威媒體通過大量數據證實,“國家隊”一直在高拋低吸(你追高,就是替國家隊接盤);第二,證監會警示債市風險;第三,人民幣中間價連續對美元貶值,而且幅度不小;第四,期貨市場在嚴厲調控下出現連續下跌,迅速降溫;第五,過去一段時間創業板、中小板市場集中出現了大股東減持的現象。

雖然說債市、期市降溫,可能促進資金回流股市,但短期會給股市帶來心理壓力和暗示。或許周五證監會的表態只是意外促使股市下跌的一個因素而已,而股市下跌的征兆早就有了。

那么業內怎么看呢?

業內專家認為,滬指大跌,緣起證監會要限制或提高中概股回歸借殼門檻,并理解為要打擊炒殼,投機盤立即鳥獸散,引發羊群奪路而逃。從中概股回歸目前情勢看,有百害無一利。本來圈老美的錢,稅收,就業等實體經濟都在國內,這大大好過回來國內圈錢。中概股H股如果全部回歸,可能需要2到3萬億市值承接,風雨飄搖下,固本為大。管理層警覺問題之大,出手管控,本是利好,卻被誤解為大利空。

另有觀點認為,A股市場歷來“炒殼”風氣較重,如果“一刀切”限制借殼乃至并購重組,可能會給市場帶來較大沖擊,屬于負面作用較大的“休克療法”,且對長遠的市場發展作用有限。

仔細想想,這些中概股為何要爭先恐后想回來呢?

奇虎360在美國不足百億美元,A股借殼竟然估值3000億人民幣,這說明什么?說明A股目前的估值不僅偏高,而且非常高。

如此來看,真要實施注冊制,大盤2000點肯定守不住,甚至整個中國金融體系都要坍塌……幸虧我黨英明,及時叫停了注冊制,否則后果不堪設想。

除了上述中概股的消息,周末比較重要的新聞還有如下這四條,總體而言偏利好:

1、美國公布了4月份的非農報告顯示,美國4月非農就業人口變動16萬,遠不及預期的20萬,前值21.5萬。這一數據創2015年9月以來的最低,表明美國經濟今年年初開始放緩。美元繼續走軟,美聯儲6月加息概率進一步降低。

2、央行公布數據顯示,中國4月末外匯儲備余額32197億美元,預期32040億美元,前值32126億美元。外儲數據高于市場預期和前值,連續2個月回升,人民幣資金外流的擔憂煙消云散。

3、證監會新聞發布會火力全開聚焦境外賬戶的權益權利問題,尤其是境外QFII、RQFII持股的權益權利問題,這被看做是在繼續為A股納入MSCI指數鋪路。預計今年納入概率大于50%。

4、歐美股市周五反彈,原油黃金都漲了,期貨夜盤也多收紅盤,周邊市場總體環境偏暖。

另外,還有一條更重要的新聞,是央行發布了《2016年一季度貨幣政策執行報告》。其中,有幾處罕見變化,值得警惕:時隔2年,央行重新提到“第一季度經濟運行出現了積極變化”!同時提到“從價格形勢看,物價漲幅有所上升,未來變化還須關注。”

在央行對穩增長比較滿意、對物價因素的重視程度上升的情況下,降息降準還會有嗎?很顯然,央行貨幣政策收緊的可能性正在提高。刀鋒近期也一再強調,貨幣政策轉向,才是暴跌的最大推手。

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